城堡证券表示，投资者低估了美联储主席凯文·沃什让通胀回到央行2%目标的决心 ，以及这可能给风险资产带来的拖累。
该公司EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah在一份致客户报告中表示 ，近期油价下跌，几乎无助于削弱美联储加息的理由 ，因为基本通胀压力依然高企 。
他同时指出 ，人工智能推动的股市涨势正变得更加脆弱，迹象包括算力价格下滑、AI服务支出下降 ，以及市场对于高额开支面前 ，回报是否充分的审视不断加强 。
Shah表示，与疫情后那段时期不同 ，当时投资者普遍认为 ，只要经济放缓或市场大跌，美联储就会出手托底；而沃什如今释放出的信号是 ，高通胀已成为一种制约。
他写道：“格局可能正在变化 。”
因此 ，政策制定者不太可能再出手救市，偏离市场长期以来相信的“美联储看跌期权”，即央行会通过放松政策 ，事实上为市场提供下行保护 。
Shah写道：“下一阶段的问题 ，不只是美联储会加息一次还是两次，而是投资者是否会停止把每一次油价下跌 ，或风险资产的每一次疲软 ，都视为重建旧有政策托底框架的理由。 ”
除经济前景外，Shah还警告称 ，人工智能正日益成为政治议题 。尽管投资者将这项技术视为生产率和盈利增长的来源 ，但劳动者对岗位被取代、监控加剧，以及企业利用员工制度性知识获利能力的担忧正在升温 。这提高了监管趋严 、应用放缓以及合规成本上升的风险。即便人工智能技术本身继续进步 ，这些因素也可能压制AI相关资产的估值 。
他写道：“如果公众开始相信 ，AI是一笔由企业得益 、而由劳动者承担代价的交易，那么政治风向会非常快地转变 。 ”
