自2026年起，受供给收紧与需求爆发双重驱动 ，“算力金属”市场迎来景气共振期 ，其中与AI产业深度绑定的锡 、钽 、铟价格显著飙升，涨幅分别达40%、158%和约60% ，加之《矿产资源法实施条例》的实施从法律层面确立了小金属的战略地位 ，业内判断在供给刚性约束与新兴产业需求扩张的支撑下，尽管全球供需格局未根本改变 ，但下游旺盛需求仍将维持这些金属价格在短期内的相对高位。
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热点追踪
2026年 ，受AI算力需求爆发驱动，锡 、钽 、铟等“算力金属 ”价格显著上涨，其中锡半年涨幅达40% ，钽锭年内暴涨158% ，铟价同期上涨约60%，反映出全球供需出现严重错配 。这种需求激增不仅体现在金属端 ，更延伸至半导体核心材料 ，如六氟化钨价格同比上涨超200%，主要得益于AI算力基建带动的半导体需求及海外供应短缺。
与此同时 ，政策层面重磅落地 ，国务院公布《矿产资源法实施条例》，于6月15日正式施行 ，旨在强化战略性矿产资源安全保障 。该条例明确压实矿区生态修复责任 ，细化矿业权与勘查开采制度，并构建战略性矿产资源储备体系 ，为资源合理开发与生态保护提供法治保障 。
在此背景下 ，金属行业业绩增长提速，中信证券指出当前估值处于合理甚至低位，看好锂、铜 、稀土及战略金属的板块配置机会。对于相关企业而言 ，面对原料成本压力 ，需通过工艺迭代提升良率及套期保值等手段对冲风险，而国产替代在政策与需求双重催化下正迎来黄金窗口期 。
热点解读
“算力金属 ”涨价潮的核心逻辑在于供给刚性约束与AI需求爆发的共振 。在供给端 ，小金属战略属性提升 ，政策约束加剧。例如钨矿实行开采总量控制，2025年首批指标同比下降6.5% ，供给存在收缩预期；中国锗供给占全球67.9% ，资源匮乏且再生供给占比仅约1/4，供给有限 。在需求端 ，AI产业成为关键增长极 。锡广泛应用于AI硬件先进封装等环节 ，预计2030年AI全链路锡耗将翻倍，成为拉动消费的核心新兴力量。随着AI硬件对金属新材料需求逐步增长 ，永磁材料 、高端铜合金等新材料需求有望不断扩张。
短期来看 ，尽管全球供需基本面未根本改变，但阶段性供需错配将支撑价格高位运行 。以锂为例，经历过连续去库存后 ，国内锂盐库存周期不足一个月 ，在供需紧张下库存矛盾凸显，锂价中枢有望进一步上行 。锂电产业2026年供需紧平衡有望加剧 ，电池企业强化材料保供 ，供给侧扩张动力克制。此外，部分小金属如钽、铟价格年内涨幅巨大 ，反映出市场对其稀缺性和战略价值的重估 。建议关注具备资源壁垒和新技术优势的龙头企业 ，特别是深耕AI产业链及具备稀缺资源储备的企业 。
投资逻辑
2026年有色金属及小金属板块迎来极具确定性的投资机遇，核心逻辑在于“供给刚性约束”与“AI需求爆发 ”的双重强劲驱动。自2026年起 ，算力金属市场进入景气共振期 ，锡 、钽 、铟因深度绑定AI产业而价格显著飙升，其中钽锭年内暴涨158% ，锡价半年涨幅达40% ，显示出全球供需严重错配下的强劲上涨动能 。与此同时，《矿产资源法实施条例》正式施行，从法律层面确立了小金属的战略地位 ，强化了资源安全保障与供给约束 ，进一步支撑价格中枢上移 。在铜、锂等工业金属领域，供给端受地缘政治及开采配额限制呈现硬约束 ，而需求端因新能源、人工智能等领域持续扩张保持韧性 ，供需格局长期向好。政策红利叠加国产替代黄金窗口期，行业龙头凭借资源壁垒与技术优势有望实现估值重塑 ，业绩增长提速 ，当前估值处于合理低位，具备极高的配置价值与长期上涨空间 ，建议重点关注具备资源掌控力及受益算力基建的领军企业 。
有色ETF华宝（159876）布局有色金属 、国防军工 、基础化工等热门赛道 ，前十大成份股分别为紫金矿业、洛阳钼业 、北方稀土 、厦门钨业、赣锋锂业 、华友钴业 、中国铝业、天齐锂业 、中金黄金 、铜陵有色，合计权重为43.51% 。
