5月18日，A股低开后冲高回落 ，三大指数盘中一度集体翻红
，午后再度下行，为连续第3日调整 。截至收盘 ，全市场下跌个股超3000只
，成交额环比缩量至2.92万亿元
。

　　盘面涨势继续围绕AI主线展开
，国产算力全天走强，科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格大涨2.5% ，位列全市场ETF涨幅榜TOP10。

　　存储芯片明显上攻，国产存储芯片巨头长鑫科技公布“炸裂 ”业绩
，兆易创新一度触及涨停，佰维存储盘中涨超12% ，均刷新历史新高 。全“芯
”布局芯片产业的科创芯片ETF华宝（589190）场内价格盘中冲高3%
，荟聚电子板块核心龙头的电子ETF华宝（515260）场内价格收涨1.63%，代表A股科技龙头行情的科技ETF华宝（515000）场内价格涨近1%
。

　　国内商业航天产业迎来密集发射潮 ，商业航天走势活跃
，AI应用亦有所表现，通用航空ETF华宝（159231）、金融科技ETF华宝（159851）场内价格一度涨逾1%。

　　此外 ，中东局势反复
，国际油价上涨推动油气板块走强，石油ETF华宝（159019）场内价格收涨0.71%站上5日线 。

　　港股方面走势低迷 ，恒生科技指数收跌1.95%
，聚焦港股硬科技的港股通信息技术ETF华宝（159131）一度逆市上涨，收盘微跌0.21% ，较恒生科技延续超额表现
。

　　创新药继续下探，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）场内价格跌超2%创历史新低。资金面却显得信心颇足
，520880全天宽幅溢价，截至5月15日 ，其近10日累计获资金增仓6.28亿元 。

　　行情阶段遇阻
，海外通胀超预期推升货币政策紧缩预期，对全球风险资产形成短期压制。但多数机构认为 ，A股成交活跃度依然强劲
，短期调整属于良性整固
。受益于AI高景气与盈利持续兑现，后续资金有望向科技方向进一步集中。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊科创人工智能 、科技和创新药几个板块的交易和基本面 。】

　　【科创板+AI双重优势加持！华宝基金科创人工智能ETF（589520）最高上探3.34% ，机构：坚定看好AI主线！】

　　电子
、计算机板块逆市领涨
，携手涨逾1%，重仓相关板块的科创人工智能ETF华宝（589520）场内涨幅最高上探3.34% ，收涨2.5%
，值得关注的是，该ETF自5月14日创历史新高后 ，短暂休息两日，今日再续雄风
，该ETF场内频现溢价区间，收盘溢价率高达0.31% ，显示买盘资金更为强势
，伴随火热的行情，资金可能在加速进场！

　　成份股方面 ，凌云光领涨超9%
，奥普特、思看科技涨逾8%，天准科技 、奥比中光-W涨超7%
。权重股方面 ，芯原股份
、复旦微电、中科星图涨逾2%
，寒武纪 、金山办公逆市收红。

　　科创人工智能方向为何能够逆市劲涨？或许是由于它具备科创板+AI双重优势加持：

　　1
、科创板方面，存储芯片巨头长鑫科技更新招股说明书 ，科创板IPO恢复审核
，公司一季度实现归母净利润247.62亿元，相当于日赚近3个亿 ，或标志着科创板具备了承接国家级核心资产的能力 。另一方面，中芯国际406亿元并购终于尘埃落定
，这也是科创板开板以来交易金额最高的并购重组案例
。

　　2、AI产业链方面，在AI热潮推动下 ，半导体方向正在经历一轮罕见的大行情
，即便经历大幅上涨，著名经济学家洪灝认为 ，存储半导体未来两年的产能或已全部卖完
，半导体的盈利至少未来两年无法证伪，半导体行情还没有走完。而国泰海通证券认为 ，AI Agent将开启下一轮产业链通胀周期 。Agent落地
，使Token消耗量实现指数级跃升，供需矛盾将进一步加剧 ，预计引发全产业链新一轮资源争夺与价格上行*
。

　　展望后市
，银河证券表示，2026年全年坚定看好AI主线*。中信建投证券指出 ，一季报业绩验证显示，AI算力板块已从“主题概念”向“业绩兑现 ”阶段过渡
，横向对比全市场，仍属于稀缺的高成长赛道* 。东方证券认为 ，包括国产算力芯片 、超节点在内的国产算力相关产业链有望加速放量*
。

　　【国产替代之光
，科创自立自强】

　　科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）重点布局国产AI产业链 ，成份股囊括国产GPU龙头（如寒武纪）
，国产ASIC龙头（如芯原股份）、AI应用龙头（如金山办公），半导体行业权重占比近一半 ，具备较强进攻性；软件行业权重占比超三成
，有望受益于AI应用补涨行情。同时，该ETF是融资融券标的 ，是一键布局国产算力的高效工具 。

　　【PCB龙头扩产
，存储龙头业绩爆发，科技ETF华宝（515000）逆市涨近1%！机构：科技中期行情未改】

　　科技龙头板块逆市表现 ，代表A股科技龙头行情的中证科技龙头指数成功收涨。成份股方面，PCB
、存储等细分赛道爆发
，PCB龙头生益科技涨停，生益电子涨超8% ，存储芯片龙头兆易创新收涨超6%创新高
，半导体设备龙头盛美上海收涨5.7%
。

　　热门ETF方面，国内首只科技龙头先锋*——科技ETF华宝（515000）全天逆市飘红 ，场内收涨0.94%
，单日成交超1.2亿元。

　　PCB方面，龙头公司掀起“扩产潮
” 。据上证报 ，仅胜宏科技、沪电股份 、鹏鼎控股三家头部企业公布的投资计划总额已超过400亿元
。进入2026年
，PCB行业扩产节奏明显加快，新一轮产能扩张潮已全面铺开。国金证券表示 ，AI PCB行业在工艺升级与需求拐点双重驱动下
，头部企业资本开支显著扩张，行业从周期波动转向成长性扩张 。*

　　存储芯片方面 ，长鑫科技引爆存储行情
。科创板IPO招股书显示，长鑫科技一季度营收508亿元（同比增长719%）
，归母净利润247.62亿元（同比暴涨1688%）。招商证券认为，存储行业缺货预计延续至2027年 ，国内存储原厂扩产整体有望提速
，建议关注存储和上游产业链环节机遇 。*

　　展望后市配置，中信建投研报认为 ，5月以来科技因全球巨头资本开支及业绩超预期加速上涨
，产业趋势获市场共识
。整体看，科技中期行情未改 ，中报业绩验证才是关键节点。后续聚焦“算力+复苏”双主线布局
，重点关注：AI
、光模块、PCB 、存储芯片等 。*

　　一键布局电子+通信+计算机+生物科技龙头，建议关注科技ETF华宝（交易代码：515000 ，联接A：007873
，联接C：007874）
。资料显示，科技ETF华宝（515000）跟踪中证科技龙头指数 ，该指数从沪深市场的电子
、计算机、通信 、生物科技等科技领域中选取规模大
、市占率高、成长能力强 、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡 。

　　注：“国内首只 ”是指首只跟踪中证科技龙头指数的ETF。

　　【创新药跌跌不休
，什么原因？华宝基金药ETF
、港股通创新药ETF历史新低，还能买吗？】

　　创新药继续磨底
。5月18日 ，AH创新药延续跌势
，重仓A股创新药的药ETF华宝（562050）、100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）场内价格均创历史新低。

　　A股方面，百济神州挫5%领跌板块 ，新和成 、华东医药跌超3%
，恒瑞医药跌2.89% 。场内唯一药ETF华宝（562050）*收跌2.21%四连阴，此前3日连获百万级资金增仓
。

　　港股通创新药波动更大 ，权重龙头康方生物跌5.32%
，信达生物、百济神州
、石药集团等齐跌逾2%。100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）跌2.4%收出五连阴 。

　　场内再现宽幅溢价，显示买盘态度仍积极
。近期板块连跌区间 ，巨量资金逆市吸筹
，截至5月15日，520880近10日累获逾6.2亿元净申购 ，基金份额升至55.7亿新高。

　　4月以来，AH创新药持续震荡下行
，近期跌势愈发凌厉，什么原因？或系多重因素叠加影响 。

　　其一 ，资金面收紧
。当前市场受交易逻辑主导
，AI科技主线虹吸效应导致医药方向出现分流，创新药资金面相对紧张。

　　其二 ，催化空窗期 。前期创新药板块受AACR/ASCO预期驱动的阶段性行情在三月底至四月初完成演绎
，之后即进入“缺少集中催化
”的空窗期及业绩真空期
。

　　其三，BD兑现担忧。年初以来的BD超大单均为早期项目 ，专利授权仅确认首付款
，里程碑和销售提成仍等待后期临床的验证和上市商业化落地 。因此，短期临床数据优劣对创新药的估值影响较大 ，个别临床数据未达预期放大了市场担忧。

　　立足当下
，创新药还能买吗？机构分析师普遍认为，尽管行情短期承压 ，但创新药产业逻辑坚挺，景气度仍高
，当前位置或是中长期配置的较好机会
。

　　国联民生证券表示，中短期来看 ，筑底向上是大概率
，近期可提升敏感度，科技分歧有可能带来创新药的轮动。*兴业证券从事件驱动角度提示 ， ASCO（美国临床肿瘤学会）年会将于5月29日-6月3日召开
，多家中国创新药企业预计将有重要临床数据发布，有望催化板块行情 。*

　　逢低吸纳创新药核心资产 ，认准两大投资利器：

　　投纯正创新药
，认准港股通创新药ETF华宝（520880），100%布局创新药研发类公司 ，前十大权重股占比超七成
，龙头属性突出，底层资产是港股 ，高弹性、T+0
。

　　希望降低波动，选场内唯一药ETF华宝（562050）
，“70%创新药+30%中药”独家配比，全市场稀缺标的 ，兼具创新药高成长及中药高股息。

　　注：“场内唯一药ETF华宝（562050） ”：根据沪深交易所数据
，截至当前，药ETF华宝是全市场唯一一只跟踪中证制药指数的ETF 。

　　来源：沪深交易所等 ，截至2026.5.18
。

　　注：基金费率详见各基金法律文件。

　　机构观点参考来源：①国泰海通证券20260515《AI 产业链通胀
，Agent 预计引爆下一轮产业链价格上行》；②国泰君安证券20260426《DeepSeek-V4 原生适配国产芯片，算力产业链迎来价值重估》；③中国银河证券20260429《“人工智能 + 软件” 专项行动落地 ，AI 双主线行情再催化》；④中信建投证券20260427《外部风险可控
，聚焦三条景气主线》；⑤东方证券20260426《DeepSeek-V4 具备强大性能与高性价比，产业链深度受益》；⑥国金证券20260517《再谈PCB的半导体化》；⑦招商证券20260518《存储产业链跟踪报告：长鑫状态更新业绩持续高增 ，关注存储和上游产业链环节机遇》；⑧中信建投20260517《科技中期趋势不改
，复苏牛抬头》；⑨国联民生证券20260517《医药行业周报20260517：口服减重药物进入放量期，供应链应该如何前瞻配置？》；⑩兴业证券20260513《医药生物行业周报：持续看好创新药+创新药产业链 ，跟踪板块热点方向》 。

　　风险提示：科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30
，发布于2024.7.25；科技ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29 ，发布于2019.3.20；药ETF及其联接基金被动跟踪中证制药指数
，该指数基日为2011.12.30，发布于2013.7.15；港股通创新药ETF及其联接基金被动跟踪恒生港股通创新药精选指数 ，该指数基日为2020.12.31
，发布于2023.7.17
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举 ，不作为任何个股推荐
，不代表基金管理人和基金投资方向 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
、预测、图表 、指标
、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
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、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征 ，选择与自身风险承受能力相适应的产品 。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估
，科技ETF华宝（515000） 、药ETF华宝（562050）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者；科创人工智能ETF华宝（589520）
、港股通创新药ETF华宝（520880）风险等级为R4-中高风险 ，适合适当性评级C4及以上投资者
，适当性匹配意见请以销售机构为准
。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致
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