5月15日 ，现货金银市场周四收盘呈现明显分化走势 ，金价小幅承压而银价大幅回落。CBCX分析称，美债收益率上行与美元走强双重叠加 ，部分抵消了地缘紧张所提供的避险买盘支撑 。盘中现货黄金报每盎司约四千六百五十美元附近 ，跌幅约0.8%，白银则下挫至每盎司八十三美元附近 ，单日跌幅超过四个百分点 。
从宏观数据看 ，CBCX表示，四月零售销售环比增长0.5%至7571亿美元，三月数据被上修至增长1.6%；同时截至5月9日当周初请失业金人数小幅上升至21.1万人 ，续请人数升至178万。该组数据指向消费韧性与就业市场温和降温并存 ，使收益率维持高位并对无息资产构成持续压力 。霍尔木兹海峡紧张局势仍是市场关注主线，但风险情绪并未完全转向防御端 。
分析人士认为 ，本轮金银分化体现出市场对“避险溢价已部分释放”的判断。在收益率走高 、美元偏强阶段 ，白银因工业属性占比较大，波动幅度通常显著高于黄金 ，因此调整更为剧烈 。结构上看 ，黄金仍由央行购金 、ETF净流入与地缘风险共同支撑，下行空间相对有限 。
展望后市 ，CBCX预计 ，金银价格短期或继续受美债收益率走向左右。若地缘风险再度升级或美联储释放更鸽信号，黄金有望重新挑战前高；反之 ，若实际利率延续走强 ，则金银震荡区间将进一步抬升。提醒投资者密切关注美元指数、十年期美债收益率以及中东局势的最新进展，做好仓位管理 。
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