【ccmn.cn摘要】矿端扰动叠加多头看多提振，隔夜伦锌三连涨0.55%；国内加工费低位且需求增加令锌矿紧张，秘鲁紧急能源令加剧海外供应担忧 ，今现锌或续涨。
【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌高位震荡后涨幅略有收敛 ，开盘报3536美元/吨，高点报3582.5美元 ，低点报3524.5美元 ，尾盘收于3552美元，涨19美元 ，涨幅0.55%；成交量15506手增加241手 ，持仓量242254手增加488手。晚间沪锌高开震荡走强，主力2606合约最新收盘价报24915元/吨 ，涨175元 ，涨幅0.71% 。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：宏观层面，美国劳工统计局数据显示 ，4月生产者价格指数（PPI）同比飙升6% ，环比创四年来最大涨幅，核心PPI亦录得三年多来的最大增幅 。这一超预期数据进一步削弱了美联储的降息预期。据CME“美联储观察”显示，市场已完全定价6月及7月维持利率不变 。尽管顽固通胀强化了高利率预期 ，对锌价构成宏观压制 ，但市场情绪暂时淡化了PPI的利空影响，资金焦点更多转向特朗普访华带来的乐观预期 。隔夜美股表现强劲 ，英伟达连续六个交易日上涨 ，纳指与标普500指数再创历史新高，美光科技市值突破9000亿美元 ，科技股的强势有效提振了整体风险资产偏好。
产业层面 ，供应端的紧缺逻辑依然主导市场 。国内锌矿加工费低位运行，尽管硫酸副产品利润尚可刺激冶炼厂维持生产积极性 ，但国内锌矿供应虽有恢复 ，仍难抵需求增加带来的紧张局面，目前锭端产量保持稳健增长 。海外锌矿加工费深陷负值区间 ，受能源成本高企影响 ，冶炼厂生产意愿低迷。叠加秘鲁近期正式发布能源紧急状态法令，市场对海外供应稳定性的担忧加剧，有力提振了锌价走势 。库存方面 ，目前锌市呈现“内弱外强 ”格局 。LME锌库存短暂回落后重新累积至11万吨上方 ，处于近一个月偏高位置；国内社库同样小幅累积至22.26万吨，对锌价上行形成一定牵制。
综合来看 ，宏观面美国PPI与CPI数据的叠加 ，基本排除了年内降息的可能，高利率环境对锌价构成持续压力 。然而 ，地缘政治风险仍是核心变量 ，若美伊谈判破裂导致霍尔木兹海峡受阻，不仅将加剧全球石油供应压力 ，更会放大秘鲁能源危机引发的矿端断供担忧 。在能源与硫酸价格齐涨、锌精矿TC持续走低的背景下 ，供应端扰动风险未根本消除。资金仍在计价地缘冲突背景下的资源溢价，使得锌价无视去库不畅而偏强运行。但考虑到国内锌锭社库仍超22万吨 ，且传统消费淡季临近 ，在炼厂未见实质性减产的背景下，预计沪锌将以宽幅震荡为主 。今日价格参考区间：24500-25200元/吨 。
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