来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　工业硅：

　　市场分析

　　2026-05-13 ，工业硅期货价格震荡下跌
，主力合约2609开于8795元/吨，最后收于8715元/吨 ，较前一日结算变化（-215）元/吨，变化（-2.41）% 。截止收盘
，2609主力合约持仓327249手，2026-05-12仓单总数为28228手 ，较前一日变化252手
。

　　供应端：工业硅现货价格下跌。据SMM数据
，昨日华东通氧553#硅在9200-9400（-50）元/吨；421#硅在9400-9600（0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8800（0）元/吨 ，99硅价格在8700-8800（0）元/吨 。昆明 、黄埔港
、西北、天津 、新疆、四川
、上海地区硅价持平
，97硅价格持稳。

　　SMM统计5月7日工业硅主要地区社会库存共55.1万吨，较上周下跌0.9%
。

　　消费端：据SMM统计 ，有机硅DMC报价14800-15000（50）元/吨。节后
，下游多晶硅，有机硅 ，铝合金需求均有不同程度减少
，节后多以试探性询单为主 。

　　供给端：工业硅近期部分工厂宣布复产计划，同时丰水期临近 ，电价下调，生产成本降低导致产量有上升预期
，供应端预期宽松
。

　　策略

　　工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有逐渐释放预期。需求端多晶硅方面依旧萎靡 ，有机硅
，硅铝合金仍按需采购 。随着电价下调，成本支撑转向薄弱
。整体格局维持供需双弱 ，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度
，下行空间则受成本和减产预期限制 。

　　单边：短期区间操作

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、西北复产及与西南停产情况；

　　2 、多晶硅企业开工变化；

　　3
、政策端扰动；

　　4、宏观及资金情绪；

　　5 、有机硅企业开工情况
。

　　多晶硅：

　　市场分析

　　2026-05-13日，多晶硅期货主力合约2606震荡上涨 ，开于36450元/吨
，最后收于37190元/吨，收盘价较上一交易日变化0.15%。主力合约持仓达到63010（前一交易日68769）手 ，当日成交157138手 。

　　多晶硅现货价格持稳
，据SMM统计，N型料34.00-36.10（0.00）元/千克 ，n型颗粒硅33.00-36.00（0.00）元/千克
。据SMM统计，多晶硅厂家库存减少
，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存30.70 ，环比变化1.66%
，硅片库存25.93GW，环比8.77% ，多晶硅周度产量20900.00吨
，环比变化7.18%，硅片产量11.52GW ，环比变化-0.52%。

　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.92（0.00）元/片
，N型210mm价格1.22（0.00）元/片，N型210R硅片价格1.02（0.00）元/片 。

　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27（0.00）元/W； PERC210电池片价格0.28（0.00）元/W左右；TopconM10电池片价格0.33（0.00）元/W左右；Topcon G12电池片0.34（0.00）元/w；Topcon210RN电池片0.34（0.00）元/W。HJT210半片电池0.37（0.00）元/W
。

　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W ，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W
，N型182mm主流成交价格0.74-0.75（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.74-0.77（0.00）元/W。

　　目前多晶硅产量整体小幅增加 ，库存端仍处高位变化不大，需求端有所好转
，下游硅片企业新签订单数量达4到5家，刚需采购需求正逐步释放 ，整体处于累库向平衡过渡的开始阶段 。

　　策略

　　多晶硅价格预计将持续偏弱震荡
。目前多晶硅交易逻辑已经重回弱势基本面
，只有“反内卷 ”随着政策真正落实到位，多晶硅摆脱低价竞争 ，推动基本面恢复
，价格反弹空间才会扩大。短期内关注供需博弈情况，中长期则需关注政策端导向 ，库存去化进度 。

　　单边：短期区间操作
，主力合约短期预计偏弱震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1
、美国关税调整

　　2、期货上市对现货市场带动，

　　3 、资金情绪影响
。

　　4
、政策扰动影响。

　　5、中东地区战争对海外光伏需求影响 。

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